Diccionario de Finanzas: Fracking

Rodrigo Villamizar. Profesor de Energías Alternativas en el IEB ¿Qué es el fracking?No existe una sola definición para el fracking. Pero, en resumen, es la explosión de capas inferiores de la tierra para liberar gas y petróleo, aunque los procedimientos son diferentes  en cada caso.¿Qué supone para el negocio petrolero tradicional la aparición del fracking?El fracking no es un fenómeno reciente. Ya se hacía fracking en 1960 en varios estados de EEUU. Se realizaban perforaciones y se enviaban unos líquidos que se expandían y liberaban cantidades de petróleo y gas, mayores de las esperadas.  En los últimos años se ha producido una revolución con la perforación horizontal. Esto ha permitido que se puedan hacer explosiones para liberar cantidades inmensas de nuevos productos. Y todo esto está afectando a los precios del petróleo, ahora mucho más controlados gracias al incremento de la oferta. EEUU ha tomado ventaja en este mercado.¿Cuál es la postura de las grandes petroleras?Tienen un dilema complicado. Llegaron tarde a esta revolución, realizada por compañías más pequeñas, que comenzaron a aplicar estas nuevas técnicas de extracción. Las más grandes han llegado tarde y sus grandes inversores están algo arrepentidos porque su margen de rentabilidad  no está siendo el esperado. Algunas como Shell o BP ahora han invertido más de 20.000 millones de dólares.A más gas y petróleo que se saque mediante la fórmula del fracking, se mantendrán los precios más bajos. De momento, EEUU prohíbe la exportación del petróleo porque quiere que toda esa cantidad de petróleo tenga un precio muy bajo en el país. Las empresas que se habían ido a países como Trinidad, Venezuela o Noruega se están reubicando y volviendo a EEUU.¿Cuál es la postura de OPEP?La OPEP tiene un dilema. Ahora ha tomado la delantera EEUU, por delante de los tradicionales líderes como principales productores de petróleo del mundo (Arabia Saudí y Rusia).  La preocupación en los países de la OPEP es muy grande ya que dependen del petróleo y necesitan precios relativamente altos. Pese a los conflictos geopolíticos (Libia, Ucrania, Siria…), el precio del petróleo está bajando.Por otro lado, los grandes consumidores, EEUU  y China, son los que más Shell gas tienen y de alguna forma, disminuirán su dependencia de los países de la OPEP.¿Qué deben tener en cuenta los inversores en este tipo de compañías?Las compañías que han hecho el fracking en EEUU, que son tradicionalmente más pequeñas. En Europa, se está haciendo algo en Polonia y Lituania. No obstante, la industria todavía no está muy desarrollada fuera de EEUU. Por ejemplo, Repsol ha estado mirando posibilidades en Canarias pero muchas comunidades lo han descartado igual que países como Francia y Rumanía.Las empresas medianas de EEUU son las que están mejor posicionadas, sobre todo las que están bajo un régimen especial impositivo. Están cotizando en Bolsa con mucho éxito.