Diccionario de Finanzas y Derecho: Deuda Pública

  Miguel Ángel Bernal es profesor del IEBLa Deuda Pública son activos de renta fija que el Tesoro de un país emite para financiar el déficit público, o lo que es lo mismo la diferencia negativa entre ingresos y gastos del Estado.Esta financiación se documenta con estos activos existiendo diferentes clases de los mismo. La clasificación general obedece al plazo o tiempo hasta el vencimiento del título. En el caso español los activos emitidos son:• Letras del Tesoro: activos a corto plazo, cuyos vencimientos son a tres, seis, doce y dieciocho meses. Estos instrumentos se emiten al descuento, es decir el comprador paga una determinada cantidad por ella y llegado el vencimiento recibe un único pago, pago que en el caso español es de 1.000 €• Bonos: activos de renta fija emitidos a medio plazo, concretamente tres y cinco años. A diferencia de las letras el inversor paga una cantidad en el momento de la compra y recibe periódicamente, anualmente, el interés que figura en el título. Llegado el momento de vencimiento recibe el nominal, concretamente 1.000 €• Obligaciones: son muy similares a los bonos, concretamente son activos de renta fija emitidos a largo plazo, diez, quince, treinta años y muy recientemente a veinte años. Tal y como se ha comentado las características son similares a los bonos, referido anteriormenteLos inversores adquieran en primera instancia los títulos a través de una subasta que realiza el Tesoro, es el denominado mercado primario. Posteriormente a su puesta en circulación, los títulos son negociados a través de una mercado secundario conocido como Mercado Anotado de Deuda Pública. Conviene resaltar que este mercado de negociación es un mercado mayorista, por tanto la liquidez o posibilidad de negociación para inversores particulares es muy reducida, algo a tener muy en cuenta. La adquisición, pago de intereses, cobro del importe amortizado así como el depósito en una entidad de crédito puede acarrear costes; en este sentido el Banco de España da la posibilidad a los inversores particulares de compra directa a través de la entidad.Señalar que el precio al que se cotizan los activos puede y de hecho sufre oscilaciones. Estas oscilaciones son fruto de la variación del tipo de interés exigido al reino de España, para cada plazo, en función de las situaciones de mercado. El perfil de riesgo viene determinado por el horizonte temporal del título, a menor vencimiento menor riesgo y viceversa. La inversión para particulares es posible, quizá lo mejor sea los títulos a corto, pues los de muy largo plazo presentan una remarcada liquidez. Una opción posible es a través de los Fondtesoros, fondos que invierten exclusivamente en deuda pública.