El Curso tiene como objetivo permitir a los asistentes comprender los aspectos fundamentales de la construcción de modelos económicos y del análisis financiero.
Domina la construcción e implantación de modelos
Este curso te ayudará a comprender los aspectos fundamentales de la construcción de modelos y del análisis financiero a partir de proyecciones financieras. Al finalizar el Programa podrás acometer la construcción e implantación de modelos, con el empleo de hojas de cálculo complejas.
Dentro del Programa se tratan los modelos de valoración de los sectores industrial, servicios, infraestructuras, energías renovables, real estate y project finance con una aproximación muy práctica y orientada a la toma de decisiones.
Testimonios
«Asistir a este curso me ha permitido especializarme en los Modelos Financieros de Energías Renovables (Fotovoltaico). Adicionalmente, hemos analizado las distintas tipologías de modelos que se utilizan en Fusiones y Adquisiciones, Project Finance, Valoración de Empresas, Capital Riesgo y Sector Inmobiliario. Me ha ayudado a profundizar, mediante casos prácticos, en el conocimiento de los modelos de negocio de la mano de profesionales que diariamente desarrollan este tipo de modelos, y a incorporar escenarios para optimizar la toma de decisiones.»
José Antonio Martínez Gómez – Responsable de Negocio / Head of Business | SITRA
«El curso me ayudó a poder realizar distintos tipos de análisis en los proyectos de infraestructura que me encuentro trabajando. La enseñanza sobre la forma de estructurar modelos financieros me sirvió para implementarlos en los diversos proyectos que nos encontramos gestionando en la empresa.» – Cursado en remoto desde México
Diego E. García Moreno Rivera – Especialista Financiero de Proyectos | Grupo Valoran
«El curso me ayudó mucho a incrementar mis conocimientos en el análisis y evaluación de distintos tipos de proyectos de inversión en mi trabajo dentro de un Family Office. La interactividad de las sesiones en vivo facilitó la resolución de dudas, y la actitud proactiva de los maestros junto con el enfoque práctico hicieron de esta experiencia una inversión valiosa para mi desarrollo profesional. En mi caso, lo he seguido desde Monterrey (México) en directo a través de Teams, y recomiendo ampliamente este programa a cualquier profesional que quiera ampliar sus conocimientos de Modelización Financiera de una manera práctica y efectiva.»
Karla Rodríguez – Head of Strategy Execution (Sama Capital)
El Curso
El curso permitirá adquirir los conocimientos necesarios para empezar a construir y analizar distintas tipologías de modelos financieros relativamente complejos en Excel, para posteriormente poder aplicar e implantar en su entorno profesional.
Para ello, la metodología seguida será la siguiente:
- Homogeneizar los conocimientos de los participantes en materias contables y de interpretación de estados financieros.
- Introducir los conceptos necesarios para la Valoración de Empresas en base al Modelo de Descuento de Flujos de Caja.
- Conocer las funciones de Excel más utilizadas en la construcción de modelos financieros y el análisis financiero.
- Abordar el análisis financiero exhaustivo de una compañía y la construcción de un modelo complejo y detallado de Valoración de Empresas en Excel.
- Conocer los modelos financieros utilizados por las empresas de Capital Riesgo, haciendo hincapié en las operaciones apalancadas (LBO).
- Analizar un modelo de fusiones y adquisiciones (M&A).
- Project Finance (infraestructuras, energía, utilities, etc.) prestando especial atención al nivel de endeudamiento que permite cada operación, a la estructuración financiera, a la modelización de la deuda y al análisis de viabilidad y rentabilidad.
- Estudiar la construcción de modelos de valoración aplicables al Sector Inmobiliario (Real Estate).
1. FUNDAMENTOS DE ANÁLISIS ECONÓMICO-FINANCIERO Y DE PROYECCIONES FINANCIERAS
- 1.1 Análisis del Balance y de la Cuenta de Resultados
- 1.2 Análisis de la rentabilidad y del apalancamiento
- 1.3 Análisis de la liquidez, solvencia y endeudamiento
- 1.4 Fundamentos de proyecciones financieras: Variables básicas para proyectar y cuadre del balance proyectado
- 1.5 Casos prácticos
2. FUNDAMENTOS PARA MODELIZAR LA VALORACIÓN DE UNA EMPRESA POR DESCUENTO DE FLUJOS
- 2.1 Flujo de Caja de la Empresa (Free Cash Flow to the Firm)
- 2.2 La tasa de descuento: el coste medio ponderado de capital (Wacc)
- 2.3 El valor residual
- 2.4 Casos prácticos
3. FUNDAMENTOS DE EXCEL PARA MODELIZACIÓN
- 3.1 Diseño y Formato. Opciones de Herramientas
- 3.2 Teclas de método abreviado: Teclas de función, combinadas con CTRL y otras
- 3.3 Formulación: Funciones de texto, fecha, lógicas, de búsqueda y referencia
- 3.4 Macros
- 3.5 Gráficos
- 3.6. Estructuración e integración de modelos financieros en Excel e interrelación entre estados financieros: Cuenta de Resultados, Balance de Situación y Cash Flow
4. MODELIZACIÓN DE OPERACIONES DE CAPITAL RIESGO
- 4.1 Fundamentos de Capital Riesgo
- 4.2 Características de la empresa a financiar
- 4.3 Tipos de operaciones de Capital Riesgo
- 4.4 El ciclo de inversión del Capital Riesgo
- 4.5 Construcción de un modelo financiero para una operación apalancada (LBO): “sources and uses of funds”, proyecciones financieras, debt sweep, análisis de sensibilidad de la TIR de la operación ante variaciones en distintos inputs…
5. CONSTRUCCIÓN DE MODELOS PARA FUSIONES Y ADQUISICIONES
- 5.1 Cuadro de Orígenes y Aplicación de Fondos
- 5.2 Estructuración de la Financiación de la operación
- 5.3 Proyecciones de la empresa fusionada (NewCo)
- 5.4 Análisis del impacto en el beneficio por acción y de las sinergias
- 5.5 Construcción de un Modelo financiero en Excel en el que se analicen todos los apartados anteriores referentes a una operación corporativa de fusión entre dos empresas
6. MODELIZACIÓN APLICADA A LA VALORACIÓN DE EMPRESAS
- 6.1 Fundamentos de valoración de empresas en la práctica
- 6.2 Determinación del Cash Flow, del horizonte temporal y de la tasa de descuento a utilizar
- 6.3 La problemática del cálculo del coste medio ponderado del capital (WACC) y del coste del equity a través de la metodología de CAPM
- 6.4 Equivalencia del método de valoración por DCF
- 6.5 Construcción “ad hoc” de un modelo de valoración de una empresa industrial de “middle market”
- 6.6 Determinación enterprise value y del equity value en función de direferentes métodos de valoración (DCF Vs Mútiplos); contraste y obtención de rangos de valoración
- 6.7 Aplicación de Macros en los Modelos de Descuento de Flujos para automatizar cálculos
7. CONSTRUCCIÓN DE MODELOS PARA PROYECTOS DE REAL ESTATE
- 7.1 Introducción: Tasación (Normativa Banco de España) vs. Valoración Inmobiliaria (RICS).Yields inmobiliarias
- 7.2 Planteamiento de la valoración
- 7.3 Variables claves por industria; residencial, hotelero, oficinas, grandes superficies y logístico
- 7.4 Método de “Descuento de Flujos de Caja”; Inmuebles patrimoniales/inversión
- 7.5 Método de “Comparables/testigos de mercado” y “Coste de Reposición”; Promoción Inmobiliaria
- 7.6 Financiación de proyectos inmobiliarios; LTV/LTC, Ratios de cobertura, duración, calendario de amortización, tipos de interés
8. MODELIZACIÓN APLICADA A PROJECT FINANCE DE ENERGÍAS RENOVABLES Y AUTOPISTAS
- 8.1 Fundamentos de la Financiación a Riesgo Proyecto. La Financiación Project Finance
- 8.2 Decisiones de los financiadores: apalancamiento, ratios de cobertura, cuentas de reserva, determinación del plazo de la financiación, escenarios de repago anticipado de la deuda, obligaciones de hacer y no hacer, Lockups
- 8.3 Plazo óptimo de la deuda; determinación del coste de la financiación; paquete de “Covenants” y establecimiento del programa de repago de la deuda; análisis de sensibilidad y escenarios de negocio
- 8.4 Decisiones de los promotores: análisis de rentabilidad, minimización del riesgo, estructuración del equity a aportar y determinación del Caso Base de Negocio
- 8.5 ¿Cómo crea valor la estructura de financiación?
- 8.6 Construcción “ad hoc” de dos proyectos bajo estructuras de financiación de Project Finance: un modelo financiero de una concesión de una autopista de peaje en España, y un modelo financiero de una instalación de energía renovable. Ambos modelos incluirán todas las etapas: elaboración de hipótesis para proyectar, proyecciones de cuenta de resultados, balance, estado de flujos de caja, análisis de ratios de rentabilidad, estudio del apalancamiento financiero máximo del proyecto, cumplimiento de covenants bancarios…
Medios e Instalaciones
Aulas de informática
IEB pone a disposición de sus alumnos una sala de informática con 48 puestos para uso individual cuando se precise, dentro o fuera del horario de clase, con acceso gratuito e ilimitado a Internet. Si un alumno necesita mejorar sus habilidades informáticas, puede recibir la formación complementaria precisa.
Biblioteca/Acceso a Base de datos
El fondo bibliográfico de IEB está considerado como uno de los más completos de España en las áreas de productos derivados, análisis técnico y cuantitativo, gestión de carteras, control de riesgos, mercados de renta variable y fija, Corporate Finance, mercados emergentes e internet. Los alumnos de IEB cuentan además con acceso a una Base de Datos informatizada con toda la legislación y jurisprudencia actualizada.
Campus Virtual
El Campus Virtual de IEB es una plataforma online que informa, complementa y facilita las actividades docentes. A través del Campus Virtual el alumno accede a calendarios, documentación, vídeos y sistemas de comunicación (de IEB con sus alumnos, de profesores con alumnos y de alumnos entre sí). También ofrece la posibilidad de entregar y evaluar exámenes y cualquier caso práctico y de desarrollo que se realicen a lo largo del programa.
Curso Construcción de Modelos y Análisis de Proyecciones Financieras
El coste de la matrícula es de 2.000€.
La matrícula incluye todos los costes académicos, como material, claustro, documentación necesaria para el programa. y acceso a las instalaciones y servicios de IEB.
Los interesados en este curso deberán presentar los siguientes documentos:
- Formulario de inscripción
- DNI o pasaporte escaneado
- Breve currículum vitae
Las solicitudes también pueden ser enviadas a [email protected]
El Claustro
Iván Sánchez Saugar
Socio, PwC
Jacobo Cuadrado Arévalo
Ex-Controller y Manager de Corporate Finance, Telefónica S.A.
Javier Sánchez Verdasco
Director de Consultoría Financiera, Incompany S.L.
Rafael Piaget Jiménez
Director Activos Financieros, SAREB
Roberto Knop Muszynski
Directo Asociado AFI / Estructurador Tradition