Artículo de Marina Fontcuberta, profesora del Máster en Blockchain e Inversión en Activos Digitales.
El Reglamento MiCA es un hito significativo en la regulación de los criptoactivos en la Unión Europea. Al proporcionar un marco claro y armonizado, MiCA busca asegurar un mercado de criptoactivos seguro, transparente y competitivo, protegiendo a los consumidores y fomentando la innovación en el sector financiero. Los asesores financieros y otros actores del mercado deben estar preparados para adaptarse a estas nuevas regulaciones y aprovechar las oportunidades que ofrecen para ofrecer servicios financieros avanzados y seguros.
MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation) o Reglamento sobre los Mercados de Criptoactivos es una iniciativa legislativa de la Unión Europea que establece un marco regulatorio integral para los criptoactivos y sus proveedores de servicios. Este reglamento, conocido oficialmente como [Reglamento (UE) 2023/1114], fue adoptado en junio de 2023. Este es un avance significativo para el sector financiero, ya que establece un marco regulatorio integral para los criptoactivos.
El objetivo principal de MiCA es crear un entorno seguro y transparente para la adopción de criptoactivos a nivel minorista. Esto se logra mediante la implementación de normas uniformes para emisores de criptoactivos y proveedores de servicios asociados. La finalidad es evitar incidentes como la caída de FTX, proporcionando un marco que fomente la confianza y la seguridad en el mercado.
Puntos Clave de MiCA
• Transparencia y Divulgación: Requisitos para la emisión, oferta al público y admisión de criptoactivos en plataformas de negociación.
• Autorización y Supervisión: Normas para la autorización y control de proveedores de servicios de criptoactivos y emisores de tokens.
• Gobernanza: Reglas sobre el funcionamiento, organización y gobernanza de los emisores y proveedores de servicios de criptoactivos.
• Protección al Consumidor: Medidas para proteger a los titulares de criptoactivos y a los clientes de proveedores de servicios.
• Prevención de Manipulación: Medidas para evitar el uso de información privilegiada y la manipulación del mercado.
Implementación de MiCA en España
A partir de junio de 2024, MiCA es exigible en España para los tokens referenciados a activos (ART), comúnmente conocidos como «stablecoins», mantienen su valor mediante una cesta de activos líquidos subyacentes. Estos tokens son ideales para el ahorro y los pagos, ya que ofrecen estabilidad comparable a las monedas fiduciarias.
También para los tokens de dinero electrónico (EMT), vinculados a monedas fiduciarias y facilitan pagos electrónicos rápidos y seguros. Aunque comparten características con el dinero electrónico tradicional, su implementación a través de blockchain permite nuevas aplicaciones y casos de uso.
El marco regulatorio de MiCA permitirá a los asesores financieros ofrecer nuevos productos y servicios digitalizados a sus clientes. Esto es crucial ya que integra los criptoactivos en los servicios financieros tradicionales, proporcionando una base legal para su operación y distribución.
Los servicios en criptoactivos incluyen: Custodia, Operación de plataformas de negociación, Intercambio entre criptoactivos y moneda fiduciaria, Ejecución de órdenes por cuenta de clientes, Asesoramiento sobre criptoactivos, Gestión de carteras en criptoactivos, entre otros.
Transición y Cumplimiento
La implementación completa, incluyendo la emisión de otros tipos de criptoactivos y la regulación de proveedores de servicios, se realizará en diciembre de 2024. Los proveedores de servicios de criptoactivos que ya están registrados en el Banco de España tendrán un año adicional para adaptarse a MiCA, operando hasta diciembre de 2025. Sin embargo, España ha optado por reducir el régimen transitorio, permitiendo una aplicación más rápida de MiCA, lo que posicionará al país como pionero en la regulación de criptoactivos.
En cuanto al rol del asesor financiero, la normativa MiCA califica a los asesores financieros como proveedores de servicios de criptoactivos. Esto implica una serie de responsabilidades para garantizar la protección del consumidor como son la Evaluación de Idoneidad: Los asesores deben evaluar si los criptoactivos son adecuados para sus clientes, considerando su experiencia, conocimientos y capacidad para soportar pérdidas.
Además, deberán proporcionar a los clientes un informe detallado que incluya la evaluación de idoneidad y el asesoramiento prestado, además de revisiones periódicas del rendimiento de la cartera.
En conclusión, el Reglamento MiCA representa un paso decisivo hacia la regulación integral de los criptoactivos en la UE. Los asesores financieros deben estar al tanto de estos cambios y adaptarse a las nuevas normativas para garantizar la protección de sus clientes y aprovechar las oportunidades que estos nuevos productos y servicios digitalizados ofrecen.
Tribuna publicada en Estrategias de Inversión.
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